こんにちは。株を持つお坊さんです。今日は「ランダムウォーク理論」という難しそうな話を、お寺の縁側でお茶を飲むくらいの気軽さでお話しします。肩の力を抜いて、どうぞ。

今日のテーマは「ランダムウォーク理論」。ご存じの方もいるかもしれません。これは、投資の世界的ベストセラー『ウォール街のランダム・ウォーカー』でバートン・マルキール氏が広めた考え方です。

名前は難しそうですが、中身はとてもシンプル。「ランダムウォーク＝でたらめな歩み＝予想できない」。つまり「株価は予測できないよ」という理論です。

そして面白いのが、この結論、仏教の「無常」という教えとほとんど同じことを言っている、ということ。順番にほどいていきましょう。

ランダムウォーク理論とは？
──「酔っぱらいの千鳥足」で覚えよう

ランダムウォーク理論を一言でいうと、こうです。

「ランダムウォーク（random walk）」を直訳すると「でたらめな歩き」。イメージしやすいのが、酔っぱらいの千鳥足です。

ほろ酔いのおじさんが夜道を歩いている。右に行くか左に行くか、本人にも分からない。一歩前の動きを見ても、次の一歩は読めませんよね。

株価もこれと同じ。今日上がったからといって、明日上がるとは限らない。昨日の動きは、今日の動きに直接影響しない──これがこの理論の核心です。

なぜ株価は予測できないのか？

「でも、うまい人は当ててるじゃないか」と思いますよね。ここを2つの角度から。

① 良い情報は、もうみんなが知っている

ある会社に「業績が良くなりそう」という好材料が出たとします。でも、あなたがそれを知る頃には、世界中の投資家がとっくに知っていて、株価にはすでに織り込まれています。

これは「効率的市場仮説」という別の理論の考え方で、ランダムウォークとよく一緒に語られます（厳密には別物ですが、相性がいいんです）。つまり、あなたが「お、儲かりそう」と気づいた時には、もう遅い。おいしいところは先に食べられているわけです。

② だからプロでも当たらない

「過去のチャートの形を読めば未来が分かる」──いわゆるテクニカル分析です。でもランダムウォーク理論が正しいなら、過去の形と未来は無関係。

実際、プロの運用者の多くが、長い目で見ると市場平均（インデックス）に勝てていない、というデータもあります。予測で勝ち続けるのは、それほど難しいんですね。

ここまでを一言で。プロでも当てられないものを、私たちが当て続けるのは至難のワザ。だったら「当てにいく」以外の道を探そう、というのが今日の入り口です。

お釈迦様は見抜いていた
──「無常」という真実

さて、ここからが本題です。仏教には「諸行無常（しょぎょうむじょう）」という有名な言葉があります。

……これ、株価の話そのものだと思いませんか。

上がった株はいつか下がる。下がった株もいつか動く。永遠に上がり続ける株も、下がり続ける株もありません。相場もまた、無常なのです。

そしてお釈迦様は、こうも説いています。

「もっと上がってほしい」「損したくない」「絶対に当てたい」──この予測したい・思い通りにしたいという執着こそが、投資家の心をかき乱します。

チャートに張り付いて一喜一憂し、夜も眠れない。あれはまさに、無常なものを「予測してやろう」と握りしめて苦しんでいる状態なんですね。

予測できないものを、予測しようとしない。これがお釈迦様の答えであり、そしてランダムウォーク理論の答えでもあります。二千五百年、時を超えて同じところに辿り着くのです。

でも、本当に完全ランダム？
──反論もフェアに見ておく

とはいえ、私は「ランダムウォークが100%の真理だ」と言うつもりはありません。仏教でいう「中道」、極端に寄らない姿勢が大切です。反論として、こんな見方もあります。

• 市場は完璧じゃない。人間は感情で動くので、時に価格が「行きすぎ」たり「戻りすぎ」たりします。その歪みを突いて利益を得る人もいます。
• 長期のトレンドはある。短期はデタラメでも、経済成長とともに世界の株価は長期的には右肩上がりだった、という歴史もあります。
• ブラックスワン（想定外の大事件）。まれに、理論では説明できない激震が市場を襲います。

だからこそ、理論を「絶対」と拝むのではなく、道具として上手に使う。これが現実的な構えです。

お坊さん投資家の結論
──「予測を手放す」3つの実践

では、予測できない相場と、私たちはどう付き合えばいいのか。仏教の教えと投資戦略を重ねて、3つにまとめます。

ちなみに拙僧、直近では一部売却・購入を行い銘柄の入れ替え中です。今年は半導体株の乱高下などありますが、お坊さん投資家の高配当銘柄は含み益と配当総額が増配で増えています。引き続き優良高配当銘柄を物色していきます＾＾

明日の株価を当てようと肩に力を入れるのを、少しだけやめてみる。すると不思議なことに、心が軽くなり、そして資産も静かに育っていく。予測を手放した先にあるのは、心の平穏と、複利の力です。

今日も、合掌。

※本記事は投資助言ではなく、投資の考え方を仏教的視点から紹介するものです。実際の投資判断はご自身の責任で行ってください。